Alange says restatement was all just a miscommunication

Alange Energy, the Canadian oil explorer whose stock fell 36 percent today, says it misstated oil output based on a miscommunication between its Bogota and Toronto offices.

“We put in place a new reporting system to track capacity,” Peter Volk, secretary of the board of the Toronto-based company, said today in a phone interview. “There wasn’t clear communication between Bogota and Toronto about what to put in the MD&A,” he said, referring to the Management Discussion and Analysis section of quarterly financial reports. The error was discovered when the company was producing its year-end report, he said.

(There’s your Bloomberg-style lede. Now the good stuff.)



I pressed him on how an experienced oil executive like Luis Giusti could have made that mistake. “He was planning to report capacity in the MD&A,” Volk said. “He reported what he thought should be in there.”

I pointed out that in my experience in the press, numerical corrections like this are usually spotted and fixed in minutes or hours, not months. I asked whether that meant Giusti hadn’t read the filings. He said it didn’t necessarily mean that. He said it was just a matter of a missed word, “potential.” I asked how it was possible to miss such an important error for that long. “When it was provided to Toronto it made sense,” he said. “The trend in production growth was what we were expecting.”

The company has withdrawn all of its guidance and cleaned up all of its erroneous reports, he said. He didn’t specifically say that the press release from Aug. 30 stating that production had climbed to 3,500 barrels a day was erroneous, but he said not to rely on prior statements.

Regarding my ad hominem statements about Giusti pere and fils and about Endeavour Financial:

Luis Giusti Jr. did indeed work at Stanford Bank. “Unfortunately a lot of people are wearing that who probably had nothing to do with what was going on. It’s an unfortunate association.”

On Luis Giusti being accused of wrongdoing at PDVSA: “Being attacked by Chavez is a sign of honor. It probably shows he was doing his job correctly.”

On Endeavour: “This is not an Endeavour issue at all. They get involved in companies we found and we get involved in theirs. It’s not an Endeavour issue at all. Endeavour hasn’t been directly involved” since the company began trading publicly.

So the question then becomes: Does 40-year industry veteran Luis Giusti know the difference between production and potential production? I started to wonder if maybe there was a language issue here or something, but then I saw this clip. You don’t have to watch long. At 0:30, the interviewer says the company pumps 4,000 barrels a day. Giusti doesn’t correct him. Then at 1:00, Giusti himself says the company’s “equity oil” is 4,100 barrels a day out of “total operated production” of 7,300 barrels a day. He forecasts year-end output of “8,000 barrels a day equity oil.” I don’t hear the word “potential” in there.

At the time, the stock was hovering between 75 and 80 cents a share. More than 5 million shares traded hands that day, surely some of them bought by people who saw this BNN clip. Some poor SOB is on a Yahoo message board asking when the class action will start.

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6 thoughts on “Alange says restatement was all just a miscommunication

  1. Elio Ohep

    It does not surprise my at all, there is not mistake, it looks like a misleading statement, Giusti is know as a walking encyclopedia, he can quote any figure you ask him on production in the world.

  2. Héctor Rodríguez

    The Alange bubble
    13/01/2011 11:30:00

    ¡Urgente! Alange infló (bubble) sus cifras en Colombia, hay investigación y su acción cae 25,57%

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    La petrolera canadiense prepara su aterrizaje en la BVC y es dirigida por el ex Pdvsa, Luis Giusti, tiene entre sus ejecutivos y directivos a varios ex Pacific Rubiales. Acaba de reconocer que las cifras de producción que entregó en noviembre 29 de 2010 estaban sobrestimadas. La Junta Directiva decidió crear un comité independiente para aclarar lo sucedido y apretar los controles internos.

    Por: Daniela Blandón – Héctor Mario Rodríguez

    Primera Página – Agencia de Noticias –

    Toronto.- La Bolsa de Toronto es sacudida en estos momentos por una tempestad ocasionada por la petrolera Alange Energy Corp., cuyas acciones caen 25,57 por ciento.

    La empresa (que anunció que enlistará sus acciones en la Bolsa de Valores de Colombia) acaba de reconocer que unas cifras de producción en Colombia que reveló el pasado 29 de noviembre de 2010 fueron sobredimensionadas.

    Aunque explicó que la disparidad en los datos que entregó al mercado tuvo que ver con las lluvias en Colombia y por el nuevo sistema de medición de capacidad productiva, lo cierto es que su Junta Directiva decidió conformar un comité independiente para que investigue lo sucedido y adopte correctivos.

    De inmediato, nombró como director de Operaciones interino a Gregg Vernon, quien reportará directamente al Consejo de Administración y al CEO de la compañía. No dijo si su hasta ahora director de operaciones, el venezolano Luis Aray, fue removido.

    El nuevo comité independiente revisará los sistemas de control interno y procedimientos, sistemas gerenciales y prácticas de gobierno corporativo de la compañía.

    Además, Alange contrató los servicios de GMP Securities Inc. para que le asista en esta revisión y reportará los resultados al mercado en un tiempo corto. Además, tomará las medidas necesarias para que el mercado esté enteramente informado.

    El comité también ordenará los pasos que se deben dar para que la compañía tenga transparencia en esos y chequeos controles.

    Este caso es uno de los primeros controvertidos que estalla en el boom de inversión canadiense sobre Colombia y Alange se vio obligada a anunciar la revisión de su sistema de información al mercado y dice que tomará las medidas necesarias para que el mercado esté plena y transparentemente informado.

    La acción de Alange Energy (TSXV:ALE) que cotiza en el mercado Venture de la Toronto Stock Exchange, vale en estos momentos 38 centavos de dólar canadiense y ha caído siete centavos de dólares canadiense, después de conocerse la revisión de los números al tercer trimestre de 2010.

    Luis Giusti, CEO de Alange (ex presidente de Pdvsa de Venezuela), explicó que la producción de la compañía se vio afectada por una serie de factores, pero reconoció que “la Junta ha hecho algunas recomendaciones importantes y haremos lo necesario para satisfacer sus necesidades internas en el proceso de revisión de lo sucedido”.

    El pasado 29 de noviembre la empresa dijo que estaba produciendo 3.330 barriles diarios en Colombia y de inmediato su acción subió 6,90%, pero ahora rectifica y dice que la producción real en el tercer trimestre del año pasado fue de 2.622 barriles diarios.

    La empresa dice que los números reportados tenían que ver con la capacidad de producción y no con la real y también culpa a las lluvias de lo que le sucedió.

    Alange advierte que durante el tercer trimestre de 2010 la compañía incluyó un nuevo sistema de reporte interno de producción para mejor control operacional, lo que mejoró las cifras de la capacidad de producción.

    Alega que esos son los números reportados sobre la capacidad el 29 de noviembre y que son los que ahora son sometidos a revisión, aunque asegura que no tendrá impacto en sus resultados financieros al 30 de septiembre de 2010.

    Advierte la compañía, que al 31 de septiembre culminó con un balance efectivo en caja de seis millones de dólares y una deuda total a corto y largo plazo de aproximadamente 47 millones de dólares.

    Asegura que los niveles de producción actuales son capaces de generar los flujos de efectivo suficientes para cubrir sus operaciones diarias y los pagos por servicio de deuda mensual.

    Como se recordará, detrás de Alange Energy Corp. están como ejecutivos Luis E. Giusti (ex Pdvsa de 1994 a 1999), Michael Davies (ex Coalcorp), Peter Volk (secretario general de Pacific y Medoro), Luis Urdaneta (ex presidente de Lagoven de Pdvsa), José Luis Acevedo (ex Pacific Rubiales), Luis Aray y Luis Eduardo Giusti.

    De la directiva han hecho parte Serafino Iácono, Robert Metcalfe, Luis M. Morelli (ex gobernador Norte de Santander), y Horacio Santos, vinculados algunos a Medoro.

    Creada en enero de 2008, ingresó a la Bolsa de Toronto en julio de 2009. Alange, con sede en Canadá, posee intereses de trabajo en 12 propiedades en cuatro cuencas en Colombia. En septiembre de 2009 culminó la compra de Próspero Hidrocarburos.

    En el Bloque Cubiro posee el 60.5% de los intereses de trabajo, y del 70% y el 25% en los polígonos A, B y C, respectivamente.

    Detenta el 96 por ciento de los intereses en el Bloque Carbonera La Silla, que cuenta con una superficie de 64.000 hectáreas y constituye una extensión de la prolífica cuenca del Lago de Maracaibo de Venezuela.

  3. JOSE

    GIUSTI SIEMPRE SE CONOCIO COMO UN MAQUILLADOR DE CIFRAS AQUI EN VENEZUELA LO HIZO,AHORA SE PREGUNTAN PORQUE UN EXPERTO PETROLERO DE 40 AÑOS COMETE UN ERROR INFANTIL.

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